1、为什么去年央行开（kāi）启法定数字货（huò）币研究（jiū）的996工作模式？

穆长春（chūn）在（zài）演讲中透露，从2014年到现在（zài），央（yāng）行数字货（huò）币DC/EP的研究已经进行（háng）了五年（nián），从去年开始，数字（zì）货币研究所的（de）相关人员（yuán）就已经是996了。零壹财经此前一直关注（zhù）央（yāng）行数字（zì）货（huò）币的（de）研（yán）发进程，发现一直不温（wēn）不火，为什么会从去年开始以（yǐ）996工作模式（shì）开（kāi）启疯狂研发（fā）？

肖磊分析了去年同期的情况发现（xiàn），去（qù）年六月份，美国首次开始对中国输（shū）美商品（pǐn）加征关税，中美贸易摩（mó）擦升温，人民币汇率走低，国内市（shì）场民众对数字货币的需求增加，国家从舆论层面开始整顿（dùn），包括央视财经制作“聚焦代币市场乱（luàn）象”专（zhuān）题，网信办对（duì）诸多区（qū）块链自媒体进行封（fēng）号，五部委接连发布风险提示等。而去年六月，中国央行数字货币研究所一个月内（nèi）公布（bù）了4项专利申报。基于这些消息，肖磊认为，从去年六月份开始（shǐ），中国从两个层面加强管制，一个是舆论层面对数字货币的引导和控（kòng）制，另一个是从（cóng）央行层面建立民众对中（zhōng）国（guó）官方数字货币的信心，央行肯定接到了指示，要求加快研（yán）发法定数字货币的步伐，所以才有了穆长春口中的996。

2、中国有发（fā）达的（de）移动支付，为什（shí）么（me）还需要央行数字货币（bì）？

穆长春（chūn）直言，对老百姓（xìng）来讲，基本支付功能在电子支付和央行数字货币（bì）之（zhī）间的界（jiè）限实际上是（shì）相对模糊的。但以后实际（jì）投放的央行（háng）数（shù）字（zì）货币（bì）在一些功能实现上会和电子支（zhī）付有很大（dà）区（qū）别。从宏观经济（jì）角度（dù）来讲（jiǎng），电子支付工具（jù）的资金转移（yí）必须通过（guò）传统（tǒng）银行账户才能（néng）完成，采取的是“账（zhàng）户紧耦合（hé）”的方（fāng）式。而央行数字货币是“账户松耦合”，即可脱离传统银（yín）行账户实现价值转移，使交易环节（jiē）对（duì）账户（hù）依赖程度大为（wéi）降低。央行（háng）数字货币既可以像现金一样易于流通（tōng），有利于（yú）人民币的流通和国际化，同时可以实现可控匿（nì）名。

中国（guó）人民（mín）大学国发院（yuàn）金融（róng）科技与（yǔ）互联网研（yán）究中心主（zhǔ）任杨东从货币发展必然性（xìng）角度来看（kàn），认为（wéi）货币必然向低成本、可（kě）靠（kào）、便捷（jié）的（de）方向发展（zhǎn），一般等价物（wù）必定越来越脱离实体，形态（tài）也越来（lái）越（yuè）自由。密码代币是现在货（huò）币的（de）主（zhǔ）流发展方向。虽然我（wǒ）国的（de）移动支付在国（guó）际上处（chù）于相对领先地位，但这种（zhǒng）优势（shì）并不是绝对的（de）。Libra的发布给我（wǒ）国敲响了警钟（zhōng），并且（qiě）可以造成（chéng）重大冲击。“未来，数据资（zī）源的争夺必（bì）定（dìng）会愈演愈烈，我国的支付领域，尤其（qí）是小额零售的支付领域必（bì）将面对更多挑战，最好的方式（shì）就是推出法（fǎ）定数字货（huò）币加以应对（duì）。在这个层面上，央行推出法定数字货币也（yě）是（shì）有利于我（wǒ）国的（de）支付行（háng）业成长的。”

肖（xiāo）磊也表示，央行数字（zì）货币（bì）无论设（shè）计目（mù）标（biāo）有多少个，最（zuì）终（zhōng）就是（shì）一个消灭现金的目的。可问题是（shì），不做（zuò）数字货币，现（xiàn）金也（yě）会逐渐消失（shī），这是一个历（lì）史大（dà）趋势。

3、央行数字（zì）货币是否付息（xī）？

中（zhōng）国人民银行副行长范一飞早在2018年初就曾在公开（kāi）场合表示，因（yīn）为央行数（shù）字货币是对（duì）M0的（de）替代，所（suǒ）以不（bú）应对其计付（fù）利息。这样既不会引发“金融（róng）脱媒”，也不会由此引致（zhì）通胀（zhàng）预期。相（xiàng）应地，也（yě）不会（huì）对现（xiàn）有货币体系（xì）、金融体系和实体经济运行产（chǎn）生大的（de）冲击。

而龙白（bái）滔则认为，合理（lǐ）的央行数字货币设计必须支付利息。为央行数字货币支付可调节（jiē）利率（lǜ）可（kě）以维持价格稳定和维持央行（háng）数字货币与其他货币的平价。“可调（diào）节利率可以增加央行数字货币的需（xū）求，而无需央行资产（chǎn）负债表（biǎo）的调整，无需破环平价关系，也无需价格水平调整。”

4、央行数（shù）字货币=央行（háng）现金数字化？

与穆（mù）长春同一天，银联董事（shì）长邵伏军也在（zài）8月10日的中国金融（róng）四十人论坛上表达了对于法定数（shù）字货币的研究。他认为法定数字货币不仅仅（jǐn）是货币（bì）数字化，还（hái）能通过与智能（néng）技术的结合，通过智能合约设计，较（jiào）好解决交易（yì）双方（fāng）的信（xìn）任问题，以及信（xìn）息流和资金流（liú）同（tóng）步（bù）的问题，这个优势（shì）能够大（dà）幅（fú）度简化（huà）传统金融机构间（jiān）比（bǐ）较复杂（zá）的交易流（liú）程（chéng）。

5、央行数字货币（bì）和Libra

总有人拿央（yāng）行数字货（huò）币和Facebook的Libra进（jìn）行比较（jiào），但智（zhì）堡网（wǎng）创始人、货（huò）币学者朱尘认为这（zhè）两者大不相同。Libra建立在法币（bì）信用上，受到央行和金融（róng）机（jī）构（gòu）的约束；央行（háng）的数（shù）字货币是对法（fǎ）币进行技（jì）术（shù）升（shēng）级——对原先的央行货币（M0）进行了数字化升（shēng）级（jí），本质上并没有改变（biàn）银行存款（kuǎn）准备金和现钞的货币属性（xìng）。央行数字货币的具（jù）体（tǐ）场景还是服务央行所管（guǎn）理的支付侧，比（bǐ）如（rú）银行准（zhǔn）备金之间的交易往来，还（hái）有就（jiù）是现钞（chāo）的数字化升级，并不神秘。而对普（pǔ）通（tōng）人来说，央行数字货币让交（jiāo）易和支（zhī）付都处于（yú）央行网络内（nèi），提升便利性的同时，也失去了纸币的（de）匿名性（xìng）和隐私性。

而外汇（huì）局总会计师孙（sūn）天琦表示，应将Libra视作（zuò）外币，纳入我国外汇管理整体框架（jià）。除（chú）国家另有规定极少数情（qíng）况外，境内必须（xū）以人民币计价结算，包括数（shù）字环境下的（de）境（jìng）内交易的计价结算，绝不能出现在数（shù）字环境下境内交（jiāo）易的Libra化或者美元化。

6、中国推（tuī）出央（yāng）行数字货币的（de）影响？

邵伏军（jun1）认为（wéi）推出央行数字货币的积极影响（xiǎng）体现在：1、提（tí）升（shēng）对（duì）货币运行（háng）监控的效率，丰富货币政策的手段。央行数字货币发行将使货币创造、计账、流动等数据实时采集（jí）成为（wéi）可（kě）能，为货币投（tóu）放、货（huò）币政策的制定与（yǔ）实施提供有益的参考，并（bìng）且为经济调控（kòng）提供（gòng）有益的手段（duàn）。同（tóng）时，央（yāng）行数字（zì）货（huò）币也（yě）能够有效地在（zài）反洗钱、反恐融资方面提供一些（xiē）帮助（zhù）。2、有利于提（tí）升交易流程（chéng）的（de）智能（néng）化（huà）的水平；3、切实提升支付特别是跨境支付的效率，建立开放的支（zhī）付环境。

通证（zhèng）研（yán）究（jiū）院在报告中认（rèn）为，中国推出央行（háng）数字货币至少在捍卫数字主权（quán）；提供新的（de）货币政策（cè）工具，提（tí）升货币政（zhèng）策（cè）有效（xiào）性和促进人民币国际化等三个方面具有重（chóng）要（yào）意义。

但（dàn）中国外汇投资研究（jiū）院院长谭（tán）雅玲认（rèn）为，用数字（zì）货币来促（cù）进人民（mín）币的国（guó）际化（huà），那是（shì）一种理想主义，毕竟美元的霸权在短期、中期，甚至长期，都有（yǒu）很大的不确定性（xìng），它是很难被消除或者替代的。“当前中国的金融处在一个调结构（gòu）的过程当中，我们要把它（tā）转（zhuǎn）变为“金融为（wéi）辅，经济实体为主”。我们货币规模（mó）也是超过实体经济的，也需要去调整。如果数（shù）字货币的概念依然是金融层面为主，那么它（tā）对真正的脱虚向实是否有推进作（zuò）用，我是存疑的。”

冰川思想（xiǎng）库研究（jiū）院陈季冰也表示，在可预见的未来，传统法（fǎ）币依然是社会经济（jì）中的主要（yào）流通媒介（jiè），数字货币暂（zàn）时会（huì）是一种尝试和补充。

7、中国央行数字货币面临的难题

龙白滔认（rèn）为，央行数字（zì）货币在实现人民币国际化的核心（xīn）目标上（shàng），最（zuì）大的（de）挑（tiāo）战是美元（yuán）国家化和与（yǔ）Libra类似的超主权（quán）货币（bì）。而应对这（zhè）种挑战可（kě）以通过（guò）加快资本项目可兑换（huàn）来（lái）解（jiě）决，但这不是（shì）“最根本和最彻底”的方（fāng）案（àn），更有效的方式是通过央行数（shù）字货币与友好国家分（fèn）享铸币权（quán）。

而在邵伏（fú）军看来，当前中国推出央行数字货（huò）币的难题主要体现（xiàn）在：1、技术实（shí）现存在问题。当前技术（shù）水（shuǐ）平，确实还难以（yǐ）实现对海量的货币实时数据采集、监控（kòng）和（hé）分析，也难以（yǐ）开展（zhǎn）高效精准（zhǔn）的可（kě）编程的（de）操作；2、国际协调难度（dù）大。各国支付市场（chǎng）的（de）监（jiān）管，各（gè）国差异很大（dà），各国（guó）研究数字货币（bì）的出发（fā）点和目标也大不相同。3、底层基础不足。既缺（quē）乏相（xiàng）应的底层运作（zuò）规范（fàn），也缺乏对相应的（de）监管机制。

8、是（shì）否基于区块链发行？

穆长春在演讲（jiǎng）中透露，中国人民银行数字货币研究（jiū）小组最开始研究央行数（shù）字货币（bì）的时候，作（zuò）过一个完全采用区（qū）块链（liàn）架构的原型，但基于现有技术（shù），无法（fǎ）达（dá）到零售级别的高并发要求。所以，最终央（yāng）行（háng）层（céng）面（miàn）保持技术中性，不预设（shè）技术路线，也不（bú）依赖（lài）某一种技术。

他表示，目前央行在技（jì）术（shù）路线选（xuǎn）择（zé）上处于“赛马”、市场竞争优选（xuǎn）的状态。几家指（zhǐ）定运营机（jī）构采取不同的技（jì）术（shù）路线（xiàn）做数字货币的研发，谁的路（lù）线好，谁最终会被（bèi）老百姓接受、被市场接受，谁（shuí）将最终跑赢比赛。

中国人民银行前行长周小川日（rì）前（qián）也撰文表示，央行最（zuì）重（chóng）要的工作之（zhī）一是帮助建（jiàn）立竞争性环境，使得最优的技术顺利凸显和发展（zhǎn），通（tōng）过竞争选优来实现更（gèng）好的技术应用。竞争是一个（gè）动态的过程（chéng），因（yīn）为技术进步速度很快，因此会出现一种技术在某（mǒu）一阶段占有（yǒu）较大的市（shì）场份额，但还（hái）会有（yǒu）另一项新技术出来，形成一浪接着一浪地往前推进（jìn）的情形（xíng）。

9、民众如何获取央行（háng）数字货（huò）币（bì）？

肖磊认为，未来民众获取央行数字货币（bì）的（de）方式大概（gài）分为三类，第一类是到银行开通一个（gè）数字货币（bì）的钱包，直接拿着手上（shàng）的现（xiàn）金，包括纸币和（hé）硬币，换成数（shù）字货币（柜台办理）；第二类是直（zhí）接拿现有账户上的钱，用网银在线购（gòu）买，类似于（yú）把银行账户里的钱，转到支付宝或微信支付（线上办理）；第三个是（shì）直接在场外交易，我（wǒ）转（zhuǎn）给你，你转给我，或我有什么（me）东西要卖，明确只收数字货币。未来（lái）中（zhōng）国可能会出现三（sān）种形式的支（zhī）付，网（wǎng）银、第三（sān）方支付（支付宝（bǎo）、微信支付等）、官方数字货币（bì），用户将钱放（fàng）在何处取决于（yú）用户（hù）。

作者：照生 雨林