曹（cáo）寅：其实有我觉得两（liǎng）者之间没（méi）有什么可比性，虽然（rán）说结果（guǒ）都（dōu）是带来牛（niú）市，但是其起因还有过程中发生（shēng）的（de）方式，以（yǐ）及未来给整个加密
数字货（huò）币行业带来的影响，其实是完完全全不一样的。
首先2016~2017年（nián）那波
ico牛市，我是从头到尾参（cān）与了，也投（tóu）了很多（duō）各种各（gè）样的项目，有赚到钱的也有被割的。所以（yǐ）那（nà）时候有（yǒu）几个特征，第一是全民狂热，可能跟
币圈没关（guān）系（xì）的人，甚至说对（duì）于货币一点都不了解的人（rén）都来投ICO，还有一些人用（yòng）法币去投ICO，这种在DeFi里（lǐ）面是不可能发（fā）生的（de）这样事情，所以说（shuō）那（nà）时候特别混乱。
此外，那时候的基础设（shè）施也非常（cháng）不完（wán）善，大家也刚刚了（le）解
以太（tài）坊，更不要说现像现在这样的非常发达的公链基础设施（shī）生态，然后那时（shí）候也没有像Layer2这种便捷性（xìng）的方案（àn），
token或其（qí）它智能合约钱包，所以16年17年（nián）的时候（hòu）真的是荒野一片，大（dà）家是在一片从零开始的土地上开始建设加密数（shù）字货币（bì）生（shēng）态（tài），必然会发（fā）生（shēng）很多试错，也会吸引很多的（de）骗（piàn）子过来。那时候都不需要有代码（mǎ），只要（yào）发一份（fèn）白皮书，随便凑几个（gè）“演员”，就可以骗一大笔钱。
但是（shì）这（zhè）一波（bō）DeFi带来的牛市其实很不一样（yàng）。第一，DeFi现在来（lái）说仍（réng）然是小众，在二季度的时候Consys做（zuò）了一份调研报告，分析了以太坊持币前1000的地址，然后（hòu）看（kàn）他们的合约的交互，发（fā）现只有6%的人用过至（zhì）少一个DeFi的协议，另（lìng）外94%的人一个DeFi协（xié）议都没用过。所以你看就连（lián）以太坊巨鲸这帮人（rén）都没（méi）有去大规模的使用DeFi，更不（bú）要说（shuō）其他的散户了。所以说（shuō）现（xiàn）在刚刚开始市场（chǎng）还很小，未来用户数（shù）量和增长（zhǎng）空间（jiān）还是非常可观的。
此外（wài），还有一点，2016、2017年的基（jī）础设施和现（xiàn）在完全不可同日而（ér）语。在2016、2017年的时候（hòu）大（dà）家都是把币打到项目方地址里面，好一点的项目（mù）方可能还会给你签一份什么合（hé）同，然后等到发币时候项目方把币给（gěi）你，当（dāng）中有一大堆代（dài）投，然后跑路的（de），项（xiàng）目方翻脸不认人的事情太多了，但现在地方就不会有这种情况，DeFi的币全打到合约里面去，虽然合约可能会有安全问题，但是合约都是透明开源的，都可以提前发现这些合约有什么安（ān）全问题。
所以其实从这点（diǎn）来说的话，现在（zài）DeFi社区的普及度，基础设（shè）施的完善度（dù），还有（yǒu）包（bāo）括投资者（zhě）的的安全（quán）意识、风险（xiǎn）意识，其实都跟17年16年是（shì）完完全（quán）全不一样的（de）。再（zài）加上DeFi本质的去托管、去中心、去中介、安（ān）全透明高效这样的特征，也和16、17年那一波牛市你直接把钱（qián）打给代（dài）投那种是完全不（bú）一样的。
现在的（de）基础（chǔ）设施（shī），使得大（dà）家能（néng）够站在其他的协（xié）议基础上面一步步往上（shàng）走，提（tí）供更好的流动性，使得整（zhěng）个行业可以健康发展（zhǎn）。同时更（gèng）重要是在于（yú）2016年、2017年整个市场热度在短时间（jiān）之内大量（liàng）释放，导（dǎo）致后面没（méi）有钱（qián）可以（yǐ）进来了，但这（zhè）一轮的资金进（jìn）场的速度是（shì）相当缓（huǎn）慢，而且非（fēi）常可持续（xù）的。
所（suǒ）以说我个人觉（jiào）得从资金面推动的角（jiǎo）度来（lái）说，还是从整（zhěng）个DeFi的（de）基本（běn）面角（jiǎo）度来说，DeFi这（zhè）一波牛市还（hái）有（yǒu）的好走呢。
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