把（bǎ）脉
区块链发展，坐看数字经济云起，由蚂蚁链（liàn）、罗汉（hàn）堂、新浪财经（jīng）联（lián）合出品的《寻找区块链力量》系（xì）列节（jiē）目自8月6日起，每（měi）周四下午2点在新浪财经独（dú）家首播！本期主题为“通向（xiàng）未来的（de）融合技术（shù）”——
区块（kuài）链技术（shù）与（yǔ）AI、大数据、隐私（sī）计算（suàn）技术（shù）结合起来，就可（kě）以对于开放
金融、数字（zì）医疗、可依赖的AI应用等经济利基领域进（jìn）行迅速地填补，从（cóng）而为下一轮（lún）经济（jì）升级奠定基础。
熊伟（wěi）：相比公共（gòng）区（qū）块链（liàn），许可区（qū）块链是一种更实用、更有用的许（xǔ）可数据共享（xiǎng）系统的设（shè）计（jì）方法，是许（xǔ）多金融应用未来（lái）的（de）关键特性（xìng）或（huò）关（guān）键因素。 对数字（zì）经济的探（tàn）讨中，虽然去中（zhōng）心化是一（yī）个极为重要和有用（yòng）的特征，但可能（néng）不是未来最有前（qián）景（jǐng）的领域。我认为目前更紧迫的问题是数据共享。如何设计数据共享系统，使不同（tóng）参与者、公（gōng）司等更广泛的人群使用数据。这（zhè）一工作十分重要。我（wǒ）认为许（xǔ）可区块（kuài）链（liàn）或许可分（fèn）布（bù）式账本提供的方式更具前景，更（gèng）有可能实现向大量用户提供许可的数（shù）据共享系统。
主持（chí）人：我们知道区块链（liàn）架构的最初目的是实现
比（bǐ）特币。约11年前比特币诞生，具有金融功能。但（dàn）现在，比特（tè）币受（shòu）到争议。目（mù）前，区块链金（jīn）融应（yīng）用有CBDC、JPM Coin、Libra等多种应用。请问您对（duì）区块链在金（jīn）融领域的应用有何（hé）看法，在理论和应用方（fāng）面有何潜力和挑战？
熊伟（wěi）：由比特币引（yǐn）发（fā）的区块链金融应用。比特（tè）币确实引（yǐn）发了一轮数字（zì）支（zhī）付系统、
数字货币、各种数字平（píng）台融资方案和运营模式的创新设计浪潮。我先讲我的主要观点。我认为，尽（jìn）管（guǎn）业界（jiè）专家（jiā）在这些非常重要的领域取得了众多进展，尽（jìn）管（guǎn）人们对这些（xiē）技（jì）术（shù）充满热忱，但是，我（wǒ）认为（wéi）在近期最有发展潜力的模式（shì）不是比（bǐ）特币模式，我认为一些（xiē）其他（tā）的改进版模式（shì）更有可（kě）能在金（jīn）融以（yǐ）及其他相关领域发展出更多（duō）应（yīng）用。
其中，我要特别强调（diào）许可（kě）区块链。相比公（gōng）共区（qū）块（kuài）链，许（xǔ）可区块链是一种（zhǒng）更实（shí）用、更有（yǒu）用（yòng）的（de）许可数据共享系统的设计方法，是许多金融应用（yòng）未来的关键（jiàn）特性（xìng）或关键因素。你已经提到了（le）区块链的（de）各种新兴金融应用，比（bǐ）如Facebook的（de）Libra、摩根大通的摩根大（dà）通币，我们还（hái）看到一（yī）种（zhǒng）新的加密平台。其实，近几年已经有成千上万（wàn）的加（jiā）密点（diǎn）数和代币（bì）上市（shì）。这些都与比特币热（rè）有一定关系（xì）。
特别是，比特币（bì）的（de）去中心化、不变性等特（tè）征非常（cháng）受（shòu）欢迎。人（rén）们对这些特（tè）性兴奋不已，这些（xiē）特征也（yě）引发了（le）许多新平台和（hé）数字支（zhī）付系统设计的通证化。但（dàn）在实际应用中（zhōng）也（yě）产生了（le）很多问题。Markus将这些问题巧（qiǎo）妙地总（zǒng）结为“三元困（kùn）境”。比特币的设计应面对这一根本问题，即可扩展（zhǎn）性、安全（quán）性（xìng）和去中心化问（wèn）题。这是三个问题，互相之间存（cún）在一定内（nèi）部冲突。我认为，目前（qián）我们还没有找到能解决该三元困（kùn）境的方（fāng）法。该问（wèn）题还未（wèi）得到解决，因此该设计投入广泛应用时（shí）面临许多问题。
我看到了中国人民银行前行（háng）长周小川最近的一次演讲，讲述（shù）了中国人民银行在设（shè）计（jì）数字货币方面所做的工作。中国（guó）人民银行被称为全球（qiú）最先进央行（háng），正在考虑未来发行数字（zì）货币（bì）。周（zhōu）小川认为，正是由（yóu）于（yú）我（wǒ）们提（tí）到的这些原因，中国人民银行的数字货币不（bú）太可能建立（lì）在公共区块链上。他也对这（zhè）些（xiē）问题表示担忧。去中心化意味着要需要进行大（dà）量（liàng）计算，可能导致大量浪（làng）费（fèi），正如Markus所述。这也导致（zhì）了速（sù）度问题，一（yī）种货币要（yào）在（zài）大国广泛使用，速（sù）度是（shì）关（guān）键。
他还提到（dào），在实际情况下，不变性可能（néng）无法实现。人们（men）会（huì）犯错误。想一（yī）想（xiǎng）金融市场的”胖手指”问题，在（zài）中国已经出现多次。当（dāng）这些问（wèn）题发生时，确（què）实需要一个有能力在错误发（fā）生（shēng）时纠正交易信息错误。但目前这种基于去中心化的（de）区块链（liàn）将使纠正错误（即使是简单错误）成本（běn）极高。强调一项我个人的研究工（gōng）作（zuò），最（zuì）近我和Michael Sockin合著了一篇关于
加密货币模型的论文。论（lùn）文强调了（le）去中心化带来的另一个潜在问题，即，去中心化意味着数字平台的所有权没有股东或（huò）“所有者”。
没（méi）有所有（yǒu）者，意味着没有人会为公共利益出资。我们知道，数字（zì）平台依赖大型网络才能（néng）蓬（péng）勃发展，因（yīn）此需（xū）要吸引大量用户使用支付系统或使用数（shù）字（zì）平台。要实（shí）现大型网络，就需要有人出资鼓励参与。没有（yǒu）所（suǒ）有者，就（jiù）没有人为这些公共利益出资（zī）。这可能（néng）会导致数字平台和支付系统在实际应用（yòng）中（zhōng）的另一潜在冲突，阻碍其未来发展。我们特别（bié）强调，“基于令牌计划（huá）”的去中心化带来（lái）了这种权衡。
通过去中心（xīn）化，基（jī）于（yú）令牌的平台可以承诺在任何情况下都不损害用户。我们知道，对（duì）于由股（gǔ）东持有的以股（gǔ）权为（wéi）基础的逐利平台，如（rú）果经营不（bú）善、利（lì）润不佳，平台可能（néng）会（huì）采取过激措施，比如过激的广告策略、销售策（cè）略，甚（shèn）至向第三（sān）方销售用户数（shù）据。这些情况已发生多次（cì）。我们见（jiàn）过（guò）这些情况（kuàng）。去中（zhōng）心化移除（chú）了股东，因此移（yí）除了平台剥削用户的动机。所有用户共同控制这一通证化（huà）平台，而用（yòng）户不会损害自（zì）己的权利。这是通证（zhèng）化平台的优点（diǎn）。
缺点是我提到的公共利益问题。一个平台或支（zhī）付（fù）系统需要建立（lì）一个庞大的（de）用户（hù）群，才能发展（zhǎn）壮大。去中心化（huà）的用户面临这一巨大（dà）问题，即（jí）没有人愿意贡（gòng）献公（gōng）共利益、出资吸引用户（hù），从而最（zuì）大限度地发挥网络效应。对于盈利能力相（xiàng）对较（jiào）弱的平台而言，这（zhè）种对滥用用（yòng）户（hù）信息的担忧尤其（qí）强烈（liè）。我们（men）的分（fèn）析将（jiāng）表明，实际上通（tōng）证化对于基础较（jiào）薄弱的（de）平台更（gèng）有吸（xī）引力。比特币（bì）或其他加密代币的狂热粉一般不（bú）会（huì）说这些。但我认为事实可能就是如此。
另外，我想强调股票价格和代币（bì）价格（gé）的差异，代币价格（gé）往往非常不稳（wěn）定，我们（men）看到已经有成千上万的代币（bì）或加密（mì）货（huò）币（bì）在世界各地交易，其（qí）中很多极不（bú）稳定。我们常把这种高波动（dòng）性（xìng）归因（yīn）于某种疯狂的投（tóu）机（jī）行（háng）为或某种价格泡（pào）沫，但（dàn）两者在概（gài）念上有重要区别（bié）。股票价格是由（yóu）股票平台（tái）从平均用（yòng）户那（nà）里获得的（de）利润驱（qū）动的，对于大（dà）型网络（luò），有些用户是重度用户（hù），有些用户是较轻的用（yòng）户，利润由平均用户驱动，这将（jiāng）最终决定股票价格。
但是对（duì）于通证（zhèng）化平（píng）台（tái）来（lái）说，代币价格是由（yóu）边际用户决定的，这些（xiē）用户（hù）并不关心是否使用代（dài）币。从（cóng）这个（gè）意义上（shàng）讲，代币价格由边际用户驱动，而（ér）不是平均用户。在网络效应（yīng）下，我们知道平均用（yòng）户和边际用户（hù）实际（jì）上是有（yǒu）很（hěn）大差（chà）别（bié）的（de）。边际用户非常敏感。当情况（kuàng）发生变化时，他们很容易退（tuì）出。基于这（zhè）一原因，代币（bì）价格波动非常大，比通常的股票价（jià）格波动更大。我认为这是一（yī）个值得（dé）探（tàn）讨和思考（kǎo）的（de）重要问题（tí）。这些数字代币或加（jiā）密代币在（zài）世界各地（dì）交易。
我讲了（le）与通证化和去中心化相（xiàng）关（guān）的概念性问题。基于（yú）以上原因，我要强调的是，对数字（zì）经济的探讨中，虽然去（qù）中（zhōng）心化是一个极为重要和有用的（de）特征，但（dàn）可能不是（shì）未来最（zuì）有前景的领（lǐng）域（yù）。我（wǒ）认为目前更紧迫的问（wèn）题是（shì）数据共享。如何设（shè）计数据共享系统，使不同参与者、公司等更（gèng）广泛的人群使用数据。这（zhè）一工作十分（fèn）重要。我认为许可区块链或许可分布式账本提供的方式更具前（qián）景（jǐng），更有（yǒu）可能实现向（xiàng）大量用户提供许（xǔ）可的数据（jù）共享系统。
该系（xì）统可以是（shì）一个设（shè）有特定权限的数据共享系统，对许可对象、获（huò）取内容设（shè）立权限，从而保证数据在系统内的分布和知（zhī）情交易，合同基于许可的数据共（gòng）享系统。
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