2019-4-4 13:04
来源： 巴比特专栏 作者（zhě）: 闻香识
放眼全球，已经有（yǒu）25个国家制定了针（zhēn）对加（jiā）密（mì）货（huò）币有相应的监管法律，另有（yǒu）5个（gè）国家明确（què）表示今（jīn）年会出台专门的（de）法规。目前在20多个国家都（dōu）可以看到加密（mì）货币（bì）通过线上交易所（suǒ）或线下（xià）支付的方式流通，但（dàn）一半以上的（de）国家都没有在法律上（shàng）明确规定是（shì）否准许加密（mì）货币作为支（zhī）付工具或是准许兑换法币（bì），可见全球各国针对（duì）区块链（liàn）的立（lì）法都处于初期（qī）框架阶段。各国为应对区块链迅速（sù）发展的（de）态势进行现有法律（lǜ）框架的（de）更新（xīn）和补充，是一个可以（yǐ）预见的趋势。
（一）政策主题盘点
将加密（mì）货币纳入（rù）监管（guǎn）的国家，对于加密货（huò）币的定义可以概述为三类：可流通货币、金融资产、大宗商品。
将加密货币视作流通货币的国家也是全（quán）球内对加密货（huò）币经济发展最积极参与（yǔ）的（de）国家，主要代表是日（rì）本和委内瑞拉。日本国会将（jiāng）加密货币定义为“以（yǐ）电子形式存储的货币价值”，在2017年（nián）出台了（le）专门的《资金结算法》进行（háng）监管。此（cǐ）后（hòu），日本还引（yǐn）导区块链接入政务投票以及银（yín）行支付系（xì）统（tǒng）。在通货膨胀的委（wěi）内（nèi）瑞拉（lā），国家（jiā）甚至依（yī）靠加密货币作为（wéi）刺激经济（jì）的手（shǒu）段（duàn），规定（dìng）加密（mì）货币对标石油价格来（lái）发行（háng）国家加密货币（bì）。
将加密货（huò）币视作资产的（de）国家集中在（zài）欧洲。欧（ōu）洲发（fā）达国（guó）家大多是资产管理强国，很多国家也直接将相关（guān）资产监管（guǎn）法案的（de）范围扩（kuò）大到（dào）对加密（mì）货币的（de）监管（guǎn）。被誉（yù）为“加密国”的（de）瑞士（shì），早在2014年的联邦政府（fǔ）报告中就把加密货（huò）币视为资产。同时，英国（guó）在政府文件中将加密货币定（dìng）义为资产而非货币，需要（yào）征收英国的资本利得税。
将加密货币视作大宗商品的国家集中在（zài）美洲，墨西（xī）哥发（fā）布了《金融技（jì）术法案》，指（zhǐ）出加密货币不能作为货币（bì）或是资产进行转让（ràng）和流通，对（duì）于加密货币交易（yì）和发行（háng）都持谨（jǐn）慎的态度。
值得注（zhù）意的是，加密（mì）货币（bì）也并非始终只有一种性质（zhì），在不同的项目中（zhōng）基于不同的权（quán）力职能（néng）可能有不同的性质，甚至（zhì）还可能存在（zài）混合性质。例如（rú）在美（měi）国、瑞士、新（xīn）加坡等国，不（bú）同性质的（de）代币（bì）将接受不同类型的法律监管。
加密货币（bì）在一国的流通形态，可能有四种（zhǒng）状态。第一种是在将加（jiā）密货（huò）币视作流通货币的国家，在实体消费中使用加密货币是（shì）可（kě）接受的（de），相应的（de）加密货币的交易收入也（yě）被视作“营业收入”，按个人所得（dé）税（shuì）和（hé）企业（yè）所（suǒ）得税（shuì）申（shēn）报。例如在（zài）日本，加密（mì）货（huò）币的交（jiāo）易所和项（xiàng）目发（fā）行都（dōu）需要经过监管（guǎn）方的许可，线上（shàng）交易所需（xū）要（yào）申请牌照，而且加密（mì）货币交易税赋（fù）较重，按照累进制，加密货币（bì）投资（zī）收入的税（shuì）率从15%-55%不等。另一种是国家发行加密货币（bì）的情况，如在（zài）委内瑞拉，可以使用国（guó）家发行的石（shí）油币完全替代传统货币（bì）的作用，在上（shàng）述两类国家使用比特币（bì）购买（mǎi）服（fú）务都是可以接受的。
在（zài）英国等发达国家，加（jiā）密货币在这些国家（jiā）作为可接受的支（zhī）付方式，而发（fā）行需要经过（guò）沙箱的测试后（hòu）推广。在这（zhè）些国家，加（jiā）密（mì）货币进入流通需（xū）要有一定的门槛，但并没有特（tè）别（bié）严格的（de）资（zī）格（gé）管控（kòng）。第四种类型（xíng）更（gèng）为严（yán）格，对代币性质测试后需要（yào）实行分类监管。例（lì）如在美国（guó），一旦加密货币时作（zuò）为“资（zī）产（chǎn）投资标的”的（de）性质进行流通或者交（jiāo）易时，则构成证券行为，需（xū）要符（fú）合当地证（zhèng）券法的监管规定；加密（mì）货币作为“大宗商品”的（de）性质进行流通或（huò）者交易（yì）时（shí），还需要得（dé）到期货管理部门的许（xǔ）可（kě）并遵（zūn）守相（xiàng）关法律。在（zài）上述两类国家（jiā），只有在政府授权（quán）的交易场合才（cái）能使用加密货币（bì）。
区块（kuài）链除（chú）了代表（biǎo）一种新型技术外（wài），还创造了新的价值流通经济模式。通过通（tōng）证经济（jì）模型的设计，可以激（jī）励更多人（rén）参与社区（qū）建设，并带动整个区块链（liàn）网络的增长。但同时，加（jiā）密货币是在去中（zhōng）心化的网络中发行和流通的，也给通证发行（háng）（ico）的（de）监管提出了挑战。
许可通证发行的国（guó）家会要求申请发（fā）行的项目（mù）按照监管法律的要求（qiú），进行注册和项目备案。在这方（fāng）面先进的（de）监管经验（yàn），主要有监管沙盒、代币分类和行业转入资（zī）格管（guǎn）理，这将（jiāng）在后文（wén）中展开具（jù）体（tǐ）分析。
严格监管（guǎn）的国家包括了两类，一类是在（zài）鼓励加密货币发展进程（chéng）中逐渐加（jiā）强（qiáng）监管，比如当前美（měi）国的通证发行制度越来越标准化；另一类是对加密货币由谨慎态度转向逐（zhú）步（bù）开放，比如曾经颁布ICO禁令（lìng）但已撤回的俄罗斯、韩国、泰国和（hé）伊朗，目前监管依然严格，但有所趋缓。从加密货币本身的资产属性出（chū）发，其交（jiāo）易（yì）和发行同样被各国视作提升自身经济独（dú）立性、抵御全球贸易战风险的一种（zhǒng）保障，他们努力的方向是如何（hé）平衡金融创（chuàng）新和行业（yè）风险（xiǎn）管控的（de）要求（qiú）。
从整体的趋势（shì）上来说，目前（qián）部分国家从之前“一刀切”的反对态度转向有条件的许可、部分国家从缺乏监管（guǎn）转向积极（jí）监（jiān）管都（dōu）对（duì）区（qū）块链发展起（qǐ）到（dào）了正向的推动作（zuò）用。伴（bàn）随着各（gè）国政府对区块链的理解（jiě）深入，未来各国的区（qū）块链项目（mù）注册、加密货币交易、通证发行都将变得更规范（fàn）化和标（biāo）准化。
随（suí）着区（qū）块（kuài）链（liàn）快速发展，新的业态（tài）层出不穷，由（yóu）此带（dài）来的金融风险和（hé）监管不匹（pǐ）配等问题（tí）逐渐显现（xiàn），使（shǐ）得如（rú）何平衡（héng）区块链创新和监管成为了各国面临的难题。目前（qián）具（jù）有示范性的（de）三类（lèi）监（jiān）管方式（shì），分别（bié）是沙箱制（zhì）度、代币分类监管以（yǐ）及（jí）行业准入资格（gé）管理。
率先采取监（jiān）管（guǎn）沙箱的国（guó）家包括（kuò）了（le）英国（guó）、新（xīn）加坡、澳大（dà）利亚，三个国家（jiā）在具体实行时又有其（qí）各（gè）自的特点。监管沙箱本质上是金融产品创新的测试机制和消费者（zhě）保（bǎo）护（hù）机（jī）制以及激励机制的结合体，具体运作（zuò）过程总体上分（fèn）为申请、评估（gū）和测（cè）试三大流程。在监（jiān）管沙箱（xiāng）制度下，企（qǐ）业（yè）首（shǒu）先要进（jìn）行（háng）沙箱申（shēn）请，通过评估（gū）后再进（jìn）入监（jiān）管（guǎn）沙箱（xiāng）测试，即在市（shì）场隔离的条件下（xià）小（xiǎo）范围进行（háng）消费推广。但通过测试并（bìng）不意味着产品或服务可以直接进入市（shì）场（chǎng），若企业想要全面推（tuī）广其（qí）产品（pǐn）或服务（wù），仍然需要获得监管许（xǔ）可并且符合诸多监管标准。
英（yīng）国金（jīn）融（róng）行为监管局（FCA）在2016年最（zuì）早提出“监（jiān）管沙箱”，拟在限定的范围（wéi）内简化市场准入标准和流程，在（zài）确保消费者权益的（de）前提下允许金融科技创新企业（yè）或业务的（de）快速落（luò）地运营，并根（gēn）据测试情况决定是否（fǒu）准（zhǔn）予推广。
监（jiān）管沙箱这一工具（jù）建立时并不（bú）是（shì）专门用于区块链监（jiān）管。只是（shì）监管沙箱能（néng）够降低创新测试门槛，并且确保（bǎo）创新（xīn）测试带来（lái）的风险不（bú）从（cóng）企业传导（dǎo）至消费者（zhě），对于监管区（qū）块链这种新型（xíng）的颠覆式创新特（tè）别适用。既英国之后（hòu），新（xīn）加坡（pō）和澳大利亚也（yě）开展了（le）监管沙箱（xiāng）的（de）方式（shì），并且公（gōng）开接受区块链项目的测（cè）试申请（qǐng）。
从隔离测试的程度来（lái）说，英（yīng）国沙箱（xiāng）的测试周期（qī）虽（suī）然长达3-6个月，但是利（lì）于消费者保（bǎo）护。英国FCA要求进（jìn）入沙箱（xiāng）的企（qǐ）业必须（xū）对客户履（lǚ）行信息披露义务，并保证消（xiāo）费者享有服（fú）务（wù）补（bǔ）偿计划（FSCS）和（hé）金融申诉（sù）服务（FOS）的保护。在申请阶段（duàn），企业还需要（yào）向FCA证明（míng），其拥（yōng）有客（kè）户偿付的（de）资金实力。
各国沙箱的相同之处在于，监管主体都（dōu）是当地金融监（jiān）督管理部门，主要（yào）依照（zhào）金融产品和服（fú）务测试的标准开展工作。不同之处在于，各（gè）国在各操作流程的监管强度不一。澳大（dà）利亚的模（mó）式（shì）最宽松和灵活（huó），整个（gè）流程周期（qī）也最短，申请（qǐng）者以书面进行（háng）项目说明（míng）后，信息会在（zài）ASIC网站上公示（shì），并由ASIC书面通知测试开（kāi）始的日期。在发送（sòng）通知的（de）14天后（hòu）企业就（jiù）可（kě）以开始测试，企业（yè）只（zhī）需要在（zài）测试结（jié）束后提（tí）交报告并被ASIC确认（rèn）可行（háng）就可以推广。相较而言，新加坡的沙箱审核周期介于英国和（hé）澳大利亚之间（jiān），对（duì）企业的（de）测试期（qī）也有时间要求（qiú），侧重于（yú）Fintech应用。
分（fèn）类监管是指将不同形态的区块（kuài）链应（yīng）用，按照其不（bú）同的业务属性，厘清（qīng）其金融业务的（de）本质（zhì），针对性的建立不同的监（jiān）督（dū）体（tǐ）系。瑞士、新加坡（pō）和美国都采纳（nà）了分（fèn）类监管的制度，构建（jiàn）了有层次（cì）的区块（kuài）链监管环（huán）境。
根据瑞士、新加坡的（de）代币管理规定，代（dài）币可以具体划分（fèn）为三类，即支（zhī）付用途的代币、实（shí）用类型的代（dài）币和（hé）证券属性（xìng）的代（dài）币。实（shí）用类代币意（yì）于提（tí）供对应用或服务（wù）的数字化获取渠道的代币，若不构成投（tóu）资行为（wéi），不作特别监管；而支付（fù）类代币（bì）作为货物（wù）或服务的支付手段，或货币、价值转移的方（fāng）式，需要受（shòu）《反洗钱法》的（de）监管（guǎn）；资产类代币是监管最严格的（de），因为其代表（biǎo）了发行方（fāng）的债（zhài）券或股权，受《证券法》的监（jiān）管。
虽（suī）然多国都采用了分类监（jiān）管，但是在代币的（de）具体管理上，各国监管态度又略（luè）有不同。分类监管最明晰的是瑞士。除了对代币分（fèn）类有明确（què）的（de）定义之（zhī）外，瑞士金融市场监督管（guǎn）理局（FINMA）发布的ICO指导文件还基于（yú）分类定义规定了各类别代币的监管要（yào）求（qiú），并且还特别说明，虽然划（huá）分了三种类型，但也可能存（cún）在混合形式的代币（bì）。新加坡最为灵活，官（guān）方表（biǎo）示（shì），目前还没有（yǒu）证券型的代币出现，无需（xū）进行（háng）监管。美国则主（zhǔ）要侧重于对于（yú）证券性质代币的测试，一旦加密货币构成证券（quàn）法所规（guī）定的产品，则数字代币的发售（shòu）或发行（háng）必须遵（zūn）守所适用的证券（quàn）法，并依法完成信息披露、注册和获得监管（guǎn）方许可的（de）义务。
资质管理是指对于要进入流通的加密货币项目（mù），当局要求其在满足准入门槛（kǎn）并获（huò）得经营资格后再进入（rù）市（shì）场。特别是（shì）确定了分类管（guǎn）理适（shì）用的（de）监管框架后，对其进行信息（xī）披（pī）露、注册 批（pī）准环节的监管（guǎn）覆盖是保护市场各方参与者权益（yì）的（de）必（bì）要条件。资质管理（lǐ）制度在美国（guó）、日本等（děng）严格监管的国度（dù）发展得较为（wéi）成熟。
美（měi）国由宽（kuān）松转向严格管理最突出的变化，就是对市（shì）场主体的（de）准入资格提高了（le）要求。区块链项（xiàng）目发行首先要通过证监（jiān）会的测定，若被认定为证券性质的区块链项目需要在证券业协会（huì）（SEC）进行注册并接（jiē）受（shòu）监管，区块链（liàn）项目组所公开发起的筹（chóu）资邀（yāo）约、竞价（jià）形（xíng）式（shì）及交易退出机（jī）制（zhì）均参照《联（lián）邦（bāng）证券法》及《促进创（chuàng）业（yè）企业融（róng）资法案》（JOBS法案）的相（xiàng）关规（guī）定进行监（jiān）管。此外，美国商（shāng）品期货交易委员会（CFTC）在2018年5月（yuè）发布了（le）一份加密货币衍生产品上市建议性声明（míng），该声明为给交易所和结算所提供清晰的监（jiān）管信息。同（tóng）年，纽约州金融服务（wù）局（NYSDFS）提出（chū）BitLicense监管法案，交易所在从NYSDFS获（huò）得BitLicense的前提下（xià）可在纽约州交易加（jiā）密货币。在实施（shī）这些政策（cè）之后，许多不合规的（de）交（jiāo）易（yì）所和欺诈性的（de）项目都因为不符合监管部门的要求而（ér）被强制下架了。
日本国（guó）会的《资（zī）金结（jié）算（suàn）法》修正案也限定了严格的市场准入条（tiáo）件。修正案规定（dìng）任何（hé）主体未（wèi）经（jīng）监管当局注册登记，不得开展加密货币交易（yì）服务，否则将受（shòu）到罚金或有期（qī）徒刑的刑事（shì）处罚。在申请人（rén）出现（xiàn）法定的不适（shì）当事由时，监（jiān）管当局应当拒绝注册登（dēng）记申请，修正案和配套法令规定的拒绝注册（cè）登记事由包括（kuò）：不（bú）满（mǎn）足（zú）审慎（shèn）性条件——具体（tǐ）要求为资本金不低于1000万日（rì）元且净资产（chǎn）额不为负，其他（tā）还包（bāo）括提交的资料（liào）形式不适当，主体资格不适当，内部体（tǐ）制（zhì）不足以（yǐ）实（shí）现合规等。
采（cǎi）取（qǔ）行业准入（rù）资质（zhì）管理的（de）国（guó）家，通过立法要求（qiú）明确了加（jiā）密货币合（hé）法的业务范（fàn）围和经营资格，从而更（gèng）好地规范了行业（yè）生态。这一制（zhì）度对比监管（guǎn）沙盒（hé）更（gèng）为严格，更适用（yòng）于市场（chǎng）创新涌（yǒng）现（xiàn）、亟待增强监管（guǎn）的国家。
以实际应用来看，行业监管在相应的阶段上会进行动态调整。以新加坡货币管理局（jú）为例（lì），其在动态监管上的经验值得（dé）借鉴，其监管政策的发展（zhǎn）经历了初期试（shì）水、正式出台和（hé）全面认识三个阶段。初期试水阶（jiē）段，新加坡货币管（guǎn）理局（MAS）学习了英国的监管沙箱制度，对金（jīn）融创新给予了极大力（lì）度的支持，给区块链企业提供（gòng）了创新空（kōng）间。在正式出台声（shēng）明阶（jiē）段，当局要（yào）求申（shēn）请方依（yī）据《证券期货（huò）法》和《财务顾（gù）问法令》获取相应牌（pái）照，并符合反洗钱、反恐融的要求（qiú）。全面（miàn）认识阶（jiē）段，政策表（biǎo）明只（zhī）对证券类货币监（jiān）管，给功能性加密货币放行。但也（yě）会评估项目不同（tóng）类（lèi）型的风险，思考相应的监管措施，确保不扼杀创新。
面对（duì）区块链（liàn）行业的快速变化（huà），只有借（jiè）鉴优秀经验（yàn），及时（shí）评估监管政（zhèng）策的适应性，并持续改进以（yǐ）贴合（hé）发展趋（qū）势，才（cái）能让政策在实施和落（luò）地后达到在保障行业活力同时又不（bú）失（shī）规范有序的（de）效果（guǒ）。
虽然各国对虚拟货币这（zhè）一新型支付（fù）方（fāng）式和价值储藏单元的态度有所不同，但对于用以（yǐ）解决数据（jù）共（gòng）享难（nán）题和提升价值（zhí）流通效率（lǜ）的区块链技术，普遍都（dōu）持肯定态度，差异只在于具（jù）体（tǐ）以何种形式提供对区（qū）块链技（jì）术项目的支持。目前对（duì）于区块（kuài）链项（xiàng）目（mù）的（de）扶持政策方面（miàn），主要分（fèn）为（wéi）财政补贴（tiē）、注（zhù）册条件和应用支持三（sān）个方面，典型国家和代表性（xìng）的政策（cè）在下图中进行（háng）了盘点（diǎn）。
财（cái）政（zhèng）补贴方面，美国和英国的政策较为突出（chū）。美国（guó）联邦层面的财（cái）政（zhèng）部、国土安全（quán）局、航空航（háng）天局等提出过相关的支（zhī）持（chí）政策。其中国土局补助金（jīn）额近80万美元。在州政府层面，美（měi）国十个州（zhōu）都提（tí）出过提升区块链技术的法案。英国（guó）则是国家（jiā）层面设立基金进行支（zhī）持，英国技术战略委员会于2018年1月宣布（bù）投资1900万英镑支（zhī）持区块链等新兴项目研（yán）究。
国家（jiā）为鼓（gǔ）励区（qū）块（kuài）链项目在当地进行注册，也出台了一（yī）系列（liè）政策吸引企业（yè）入驻。例（lì）如（rú）在2018年马耳他新法案规定了MDIA的认证审核义务，申请人可以获得MDIA认（rèn）证或者注（zhù）册为技术（shù）服务商（shāng），享受当（dāng）地税收优惠等友好（hǎo）政策开展区（qū）块链应用。在乌兹别（bié）克斯坦，任何在当地（dì）设立公司并在（zài）银行存入资金的企业，都可获得申请加密（mì）货币交易所的许可（kě）证资格。
对于应用场景（jǐng）参（cān）与（yǔ）最深的是日（rì）本政府。早（zǎo）在2014年，政（zhèng）府就牵（qiān）头成立（lì）了日本区块（kuài）链协会（huì）(JBA)。在日本的国家级技术战略中，包括2016年的《日本（běn）再兴（xìng）战略》和（hé）2017年（nián）的《未来投资战略》，区块链都是重点关注领域。日（rì）本金融厅于2018年6月1日又颁布（bù）了《部分（fèn）银（yín）行法（fǎ）施行令修订法案》，规定电子支付代理业者全部（bù）实行（háng）登录制（zhì），可能会推动（dòng）虚拟货（huò）币接（jiē）入银行（háng）系统。
若（ruò）结合当（dāng）地的税（shuì）收要求来分析，相（xiàng）较于税（shuì）收（shōu）严苛的亚洲国家，欧洲国家（jiā）显（xiǎn）得更具吸引力。欧洲国家要求（qiú）本（běn）国居（jū）民和企业申报年度（dù）虚（xū）拟货币（bì）收益，并按资本（běn）利得税征缴。同时大多数欧洲国家对于资本（běn）利得税本身就有最（zuì）低额优（yōu）惠政策，低于最低门槛（kǎn）可以（yǐ）免（miǎn）征利得税（shuì），因此很多初创项目都可以获得税收（shōu）免除。其中，税收优惠最突出（chū）的（de）马耳他规定：“对岛上（shàng）跨国公司的（de）征（zhēng）税率低至5%，并（bìng）且长期不变（biàn）。”另外加（jiā）拿大、澳大利亚、乌（wū）兹别克斯（sī）坦等，本身对其他国（guó）家的外资项目（mù）有税收优惠的政策，因此也吸（xī）引了大量外国的项目入驻。
通过分析全球30个国家或（huò）地（dì）区的相关政（zhèng）策后发现，对虚（xū）拟货币持开（kāi）放（fàng）态度的国家集中在南欧、中（zhōng）西亚和（hé）大洋洲（zhōu），政策（cè）环境（jìng）最友好（hǎo）的国家是（shì）瑞（ruì）士、马耳他、新加（jiā）坡（pō）和澳大利亚（yà），对虚拟货币态度相对保守的国家是印（yìn）度、俄罗斯和中（zhōng）国。
若将全球（qiú）各个国家的具体（tǐ）政策按（àn）照“监（jiān）管空白”、“鼓励支持（chí）”、“严格（gé）监管”和（hé）“严厉禁（jìn）止”进行评价（jià），结果如下图（tú）所示（shì）。
其（qí）中，鼓励（lì）支持（chí）（positive）的评（píng）价标准是该国法律许（xǔ）可虚拟货币的（de）使（shǐ）用；尚未有（yǒu）明确规（guī）定（dìng）的国（guó）家（jiā），归类为“监（jiān）管空白”（neutral）；有明确的法规禁止虚拟货币交易的（de）国家，归类为“严禁”（illegal）；而“监管严格”（regulated）是指已出台法规（guī）且态度保守的国家。
下（xià）文将从虚拟货币监管（guǎn）强度、监管制度方式（shì）、技（jì）术支（zhī）持（chí）力度（dù）方面综合对比主要国家的区块链营商环境，并选取典型政策和监（jiān）管案例进行（háng）分析（xī）。
积极拥（yōng）抱区（qū）块链的国家集中在欧洲，瑞士和英国等资（zī）产（chǎn）管理（lǐ）强（qiáng）国走在前列。例如瑞士（shì）的楚格，是最早公（gōng）开接受虚（xū）拟（nǐ）货币作为支付方（fāng）式的地区，被誉为区（qū）块（kuài）链的“硅谷”。以太坊、Cardano等公（gōng）链头（tóu）部项目将基（jī）金会设立在瑞士（shì），也是看重其便（biàn）利的（de）金融产业资源集聚环境（jìng）以及政府对（duì）于区块链的（de）积（jī）极立场。而（ér）法国等一众西欧国家也紧随（suí）其后，正在努（nǔ）力（lì）填补法律法规的空白，并凭借当地的创新（xīn）基础设（shè）施和资产（chǎn）税收（shōu）优惠，支持区（qū）块链产业的发展（zhǎn）。
整体而言，南欧（ōu）的监（jiān）管环境比西（xī）欧更为宽（kuān）松，产业优惠和支持（chí）政策也多。马耳（ěr）他扮演（yǎn）了黑（hēi）马的角色，凭（píng）借优惠的政策吸引了众多（duō）区块链项（xiàng）目（mù）和投资（zī）。除了马耳（ěr）他，南欧的罗马尼亚等也公（gōng）开支持虚拟货币新经济。东欧的情（qíng）况（kuàng）更（gèng）为复杂，白俄罗斯、波兰等（děng）监（jiān）管正在逐步规范，监（jiān）管环境由（yóu）松到（dào）紧。而占地最大的国家俄罗（luó）斯则是（shì）从原（yuán）本的（de）反对态度转向当前的有（yǒu）条件放开，监管环境整（zhěng）体严格。
在北（běi）美地区（qū），美（měi）国和加（jiā）拿大都将区块链技（jì）术发展视作国家战略（luè）级产业（yè）。在美国（guó），美联储还出版了专门的（de）产业报告，包括《美（měi）国支付（fù）体系改善进度报告》和《支付、清算与结算中（zhōng）的分（fèn）布式分类账技术（shù）（DLT）》。在加（jiā）拿大，政府支持区块链（liàn）研究院BRI成立，并（bìng）且（qiě）支持（chí）央行研发锚定加元的（de）国家（jiā）数字货币。
在虚（xū）拟（nǐ）货币（bì）的监管上，美（měi）国由于属于联（lián）邦（bāng）制，州与联（lián）邦分权（quán）而治，各地（dì）政（zhèng）府可自行制定（dìng）法律，因此各州的政策（cè）各不相同，当地区（qū）块链项目需（xū）要符合所在州的法（fǎ）律监管（guǎn）要求（各州（zhōu）的（de）法律（lǜ）规定见附表（biǎo）2）。在美（měi）国联邦法律层面，国家要求虚拟（nǐ）货币交（jiāo）易（yì）必须符合反（fǎn）洗钱法的要求，依据不（bú）同的代（dài）币性质，也要（yào）对应（yīng）地符合证券法和期货法的要（yào）求（qiú）。整体而言，美国偏向于（yú）“严格监管”。
南美各国对于虚（xū）拟货币（bì）有着不同的（de）定（dìng）义，整体上相对（duì）宽松。委内（nèi）瑞（ruì）拉和阿根（gēn）廷等国都（dōu）支持虚拟货币流通构建（jiàn）起的经济，以缓解本国当前的经济（jì）危（wēi）机。委内（nèi）瑞拉发行了锚定石油的（de）数字货币，总统下令通知（zhī）本国所有的银（yín）行都开始使用石油（yóu）币，并且（qiě）支持与新法（fǎ）定货币互换；阿根廷的民（mín）众为了抵御本（běn）国货币大幅贬值的风险，也纷纷（fēn）转向持有（yǒu）虚拟货币，当地已有一批比特币ATM投入使用以提（tí）供法币兑换服务。
澳洲整体（tǐ）对区块链投资的政策（cè）环境都（dōu）较为宽松，除了澳大利亚外，新（xīn）西兰、帕劳（láo）、马（mǎ）绍尔群岛、斐济、萨摩（mó）亚、瑙鲁和巴布亚新几内（nèi）亚都视比特币为合法交易手段，都（dōu）属于（yú）加密友好国。
一方面澳洲因其（qí）便（biàn）利的外资入驻条件和税收优（yōu）惠成为了区块链项目（mù）增长（zhǎng）最快的地（dì）区之一。2017年5月（yuè）澳大（dà）利（lì）亚政府取消（xiāo）了向比特币等数字货（huò）币购（gòu）买商品/服务征收的GST（服务（wù）税），2018年9月贸易投资委员会还组织（zhī）了贸易代表团（tuán），争取和中国加强区块（kuài）链的引资（zī）合作。
另一方面国家纷纷开放区块链应用场景，参与区块（kuài）链（liàn）实验，也对产业发（fā）展影响重大。以澳大（dà）利亚为例（lì），澳大（dà）利亚央行引入区块链改造贸（mào）易金融和支付清算系（xì）统（tǒng），证券交易所（ASX）早（zǎo）已与多家数（shù）字（zì）货币公（gōng）司联合研发证券市（shì）场解（jiě）决方案。2018年以来，地方政府支（zhī）持的“区（qū）块链驾驶执照（zhào）系（xì）统”和“虚拟货（huò）币支付水电（diàn）费”等应（yīng）用也陆续推出。
亚（yà）洲各国（guó）的态（tài）度不（bú）尽相同。态（tài）度积极的先行国家是日本和新加坡，其中（zhōng）日本（běn）态度开放，承认比特币支付，立（lì）法将ICO合（hé）法（fǎ）化；新（xīn）加坡在承（chéng）认（rèn）数字货币和ICO合法性的前提（tí）下积极监管。在对区块链技（jì）术的支持上（shàng），以色列和中国等科技强国（guó）也后续跟（gēn）上。2018年3月，以色列证券管（guǎn）理局宣布实行以证券为（wéi）导向的监管（guǎn）沙箱，鼓励区块（kuài）链在（zài）金融领域的应用创新。
对于虚拟（nǐ）货币（bì）的立场上，各（gè）国也在不断（duàn）调（diào）整认知。2017年曾经出台过禁令的韩国和伊朗（lǎng）态度松动，韩国（guó）开始允许（xǔ）ICO发行，伊朗宣称有发行（háng）国家数字货币的计划。一部分国家正在从监管空（kōng）白转向积极监管，另一部分（fèn）国家正在反思（sī）之前对待虚拟货币简单否定的（de）态度（例如泰（tài）国、印度（dù）等（děng）），也在重新评（píng）估加密货币（bì）和（hé）ICO的监（jiān）管（guǎn）规则，以（yǐ）应（yīng）对国际金融格（gé）局和区块链技（jì）术（shù）应用（yòng）趋势的快速变（biàn）化。
最后一个大洲—非（fēi）洲（zhōu），其区（qū）块链行业还处在原始（shǐ）萌芽期间，本次（cì）研究不展开详细论述。除了阿尔及利亚明确禁止虚拟货币外，其他非洲国家的加密货（huò）币（bì）产（chǎn）业基本处于法律空白阶段（duàn）。其中，南非和肯尼（ní）亚的发展最快（kuài），已有多家（jiā）数字货币交易所在（zài）当地上线，当地政府也有（yǒu）望（wàng）率先推出具体（tǐ）政策。另外，在尼日利亚、津巴布韦（wéi）和塞舌尔也都（dōu）已（yǐ）经有（yǒu）区（qū）块（kuài）链相关行业项（xiàng）目设立。
对于（yú）虚拟（nǐ）货币性质的定义及适用的交易监（jiān）管框架的不同，也决定了（le）各（gè）国区块链行业监管状态的差（chà）异。全球目前（qián）20多个国家有关于监管虚拟（nǐ）货币的（de）法律阐述条（tiáo）文，但其中（zhōng）大部（bù）分的国家也（yě）只是将其纳（nà）入原有法律框架进行对应（yīng）的监（jiān）管，这一做法（fǎ）的有效（xiào）性和适用性都显现出不足。因此（cǐ），在各（gè）国政策（cè）补充（chōng）完善（shàn）的进程中，监管规则的规范化、针（zhēn）对（duì）性和落地适用度都是需要重点考虑。
总的来（lái）说，各（gè）国的（de）监管方（fāng）式和政策也有着可循（xún）的逻辑（jí）。有（yǒu）两（liǎng）类（lèi）监管（guǎn）状态值得关（guān）注，一是将（jiāng）区块链（liàn）视为国家重（chóng）点支持产业并且长期优惠扶持（chí）其（qí）发展的国家，在（zài）激活技术创新和模式创新上走在了（le）前列。例如英国、马耳他（tā）等国，因其优惠的注册条件、税（shuì）收要（yào）求和宽松的监管环（huán）境，位于区块链项目增长最多的国（guó）家之列。二是对于支持技术发展但（dàn）禁止（zhǐ）通证发行的（de）国家（jiā），则更倾向于支持（chí）“无币（bì）区块链”项目的入驻。
最后，各国的认知也并非是一成不变的。随（suí）着全（quán）球（qiú）对虚拟货（huò）币经济形态的认知逐渐成熟，各国的监管方式（shì）也将（jiāng）不断更（gèng）新和完（wán）善，在（zài）鼓励技术创新的同时实（shí）现（xiàn）风（fēng）险可控，以促进（jìn）当地区块链产业规范发展。
