根据目前（qián）庞（páng）大的加密数字资产市场来（lái）看（kàn），代币（bì）经济学的（de）质押（yā），最具有市场效益的就是通证token，而Token所发挥出的激励作用，主要就是项（xiàng）目的（de）融资。在（zài）这一部分（fèn），我们通过股（gǔ）市融资与Token融资的区别，来（lái）解释代（dài）币（bì）经济学在区块链项目中的应用价（jià）值。

首先（xiān），在二级市场（chǎng）中，股市融资是已经合规并且合法的，得到了广泛的市场认可。很多传统企业（yè）为了得到更加持（chí）续的发展（zhǎn），所面临的困境就是上市，这（zhè）是资本方面的压（yā）力，而从用户的角度来讲，参与股市融资的根本目的就是投资盈利，在这个合规监管的市（shì）场下，投资（zī）风险也（yě）是可以预估的，即（jí）便是（shì）最后（hòu）亏得血本（běn）无（wú）归， 也只能默默流（liú）泪。而Token融资并不（bú）是在监管市场之下所进行的，这更像是人（rén）们自发组织的行动，随时都面（miàn）临着监管风险。一旦（dàn）出（chū）现了项目（mù）方（fāng）造成的投（tóu）资风险，就只能选择（zé）维权来解决（jué）问题，极（jí）有可能（néng）还是维权无果（guǒ）。

如（rú）果（guǒ）代币经济（jì）学理论运用到Token融资中，项目融资的目的不是为了获取巨额的（de）融资资金（jīn），而（ér）是（shì）通（tōng）过不断改变获取（qǔ）”Token“的方式，而（ér）影响（xiǎng）参与（yǔ）项目的投资者，对（duì）这个项目发挥出长期的激励作（zuò）用，推动这（zhè）个项（xiàng）目能够在技术（shù）上（shàng）有所突破，在（zài）应用（yòng）场景（jǐng）上更切合（hé）实际，尽快实现（xiàn）落地价值。简单来讲，Token融资的目的不在于融（róng）资，而（ér）在于发挥激（jī）励作用，对项（xiàng）目发展方向进行行（háng）为约束。然而，在加密数字资产市场上，有一些借（jiè）“区块链”概念来进（jìn）行（háng）Token融资的项目方，把“Token”当作一种融资工具，忽（hū）略了Token在一（yī）个项目中（zhōng），所（suǒ）发挥出的（de）激励（lì）作用，融资成功后，也（yě）不会注（zhù）重（chóng）到项目的（de）发展。

接（jiē）着（zhe），我（wǒ）们再从（cóng）股（gǔ）市融资与（yǔ）Token融资的目的上来看，股市融（róng）资是机构（gòu）或个人投资者（zhě）在证券交易（yì）所进行的股票转（zhuǎn）让，主题对（duì）象是投资者和劵商（shāng）们（men），主要（yào）的功（gōng）能是有效地集中和分配资金，把（bǎ）短期闲（xián）散（sàn）资（zī）金转化为长期（qī）建设（shè）资金。而目前市场（chǎng）上很多以（yǐ）“Token”为目的融资，名义上是改变中小型企业生存难、上（shàng）市难的问（wèn）题，或者解（jiě）决（jué）某（mǒu）个行业所面临的行业（yè）痛点，实际上，这（zhè）种融资结束后，项（xiàng）目方仍（réng）然没有（yǒu）解决（jué）这些问题，依然维持着现状。

在（zài）代（dài）币经济学理论中（zhōng），Token融资（zī）后，是为（wéi）了解决项目发展阶段的问题，最终目的不是（shì）获（huò）利。正如我们现在很多传统（tǒng）企业会进（jìn）行A轮、B轮等（děng）一系列的（de）融资过程一（yī）样，这（zhè）些企业通过（guò）融资后（hòu），解决公司在这一阶段所面（miàn）临的资（zī）金问题，才能更好的往公司下一阶段的目标前进。同理，在区块链项目发展（zhǎn）过（guò）程中，围绕”经（jīng）济效益最大化（huà）“的终极目标，不断改变”Token“的获取方式，让（ràng）每一个参与者在项（xiàng）目发（fā）展的（de）每一个阶段，做出正确的选（xuǎn）择，这个选择不是为了获得多少利益，而是为了让技术更快的应用于生活中，只有这样，”Token“融资的目的才能（néng）发挥出激励作用。

最后，为（wéi）什（shí）么（me）代（dài）币经济（jì）学需要应用（yòng）到区（qū）块链（liàn）项目之中呢？我（wǒ）们可以从人们的行为上来分析，股市融资在（zài）合（hé）法（fǎ）合规的市（shì）场（chǎng）监管下，已经形成了一定的（de）约束力。相对于（yú）Token融资市场来说（shuō），没有任何约束之下（xià），充斥着赚钱的欲望，换作是任（rèn）何一个投资者，大多数投资者（zhě）都是跑步入场，侵占市场（chǎng）红利，想要高投资（zī）快回（huí）报，所以，结合代（dài）币经济学（xué）的（de）理论，考量（liàng）一个（gè）区（qū）块链项目好（hǎo）坏的关键，就（jiù）在于”Token“融资是为了融资（zī），还是为了提（tí）升”Token“的市场价值。