2.2.3区块链技术理念的兴（xìng）起（qǐ）

在2014年（nián），人们开始认识到比特币的基础架构和（hé）底层技术——区块（kuài）链（blockchain），其广泛和深刻的运用前景将带来（lái）巨（jù）大的创新机（jī）会（huì）和社会（huì）变（biàn）革（gé）。实际上，人们早先对比特（tè）币技（jì）术理念和架构技术的理解就已（yǐ）经包（bāo）括对区块链意义的（de）基本认识（shí），但大多是从比（bǐ）特币（bì）本（běn）身的发展应（yīng）用角度来讨论。

2014年5月，知名（míng）风投机（jī）构Union Square Ventures的创（chuàng）始（shǐ）人在一（yī）次（cì）公开（kāi）的访谈中表示（shì）：比（bǐ）特币协议的衍生品（区块链）很可能在网络验证方（fāng）面的（de）关键领域会有更深远的影（yǐng）响。该谈话是较（jiào）早出现在（zài）公（gōng）开报道中的关于对区块链技术应用前景（jǐng）的观（guān）点，至2014年年底，对区块（kuài）链技术的评论（lùn）和观点逐渐在（zài）媒体上增多。

当（dāng）比特币的货币属性引起巨大争议和（hé）各国央行警惕关注的时（shí）候，区块链技术（shù）恰到好处地成为社会各方（fāng）的可以接受的对象，原（yuán）有的（de）产业群体也（yě）逐渐形成两大类：主（zhǔ）要关注区（qū）块链技术的“链圈（quān）”和关注数字货币（bì）的“币（bì）圈”。然而，这两大群体有时也不那么泾渭分（fèn）明：在随后的发展过（guò）程（chéng）中，区块链（liàn）技术（shù）被进一步细分为公有（yǒu）链、联（lián）盟链（liàn）和私有链，专注公（gōng）有链的团队必定会涉（shè）及数字货币领域的（de）问题，在搭建区块（kuài）链网络时需要（yào）设计公有（yǒu）链的经济模型和组建社区，而专注联（lián）盟链开发的团队则不存（cún）在（zài）该问题。

2.3.  第三（sān）阶段：石破天（tiān）惊，鸿飞霜降（2016.8—今（jīn））

时间（jiān）来到2016年7月，以比特币（bì）第二次（cì）减产为标志，比特（tè）币进入第三个阶段。在上一（yī）阶段中，以Ethereum（以太坊（fāng））为代（dài）表的新型众筹融资模式开始（shǐ）出（chū）现，并在第三阶（jiē）段中随（suí）着（zhe）以（yǐ）太坊主网的（de）上线（xiàn）和ERC20合（hé）约的开发（fā）而逐（zhú）渐走向成熟——在（zài）2017年春（chūn）季，这种首次代（dài）币募集（jí）发行（ico）的模（mó）式开（kāi）始兴起，具体（tǐ）而言，投（tóu）资者用手中的比特币（btc）或以太（tài）坊（ETH）投资（zī）一（yī）个区块链创业项目，并（bìng）从中获得初（chū）始产生的加密数（shù）字货币（bì）作为回报。

根据（jù）安永公司2018年（nián）1月的报告显（xiǎn）示（shì），全球通过发行代币（bì）融（róng）资的规模从2016年第一季度的2千万美（měi）元迅速（sù）增（zēng）长到2017年第（dì）三（sān）季（jì）度的41.8亿美元，从2017年第（dì）三季（jì）度开始超过区块链VC投资规模（mó）。这表明（míng）有越来越多的（de）创业（yè）公司通过发行代币而非选择（zé）传统（tǒng）的股（gǔ）权投资渠道进行融资。根据icodata的数（shù）据，项目（mù）数量从2014年的2个（gè）迅速增长（zhǎng）到2017年的873个。

从以（yǐ）上数据可知，ICO融资（zī）模式（shì）在（zài）2017年迅速崛起，新的融资模式对比特币带来了（le）新的关注热度和巨大的（de）市场需求。至此，比特（tè）币开启了第三轮牛市。

2017年（nián）8月后（hòu），随着比特币硬分叉（chā）的（de）结束，市场信心得以（yǐ）恢复，结（jié）束了比特币（bì）价格在（zài）7月震荡的（de）局面，重（chóng）新进入上升通道。与此同时，ICO融资模式（shì）在市（shì）场上炙手可热，惊人的投资收益背后带来各（gè）种市（shì）场乱象，投机风气盛（shèng）行。为维（wéi）护社会经济和（hé）金融秩序，中国人民银行等七部（bù）委发布的《关于防范（fàn）代帀发行融资风险（xiǎn）的公告》，并要求国内的（de）数字货币交易所于10月底全部（bù）关闭。与2013年的比特（tè）币暴（bào）涨所（suǒ）不同，上一轮比特币牛市的（de）主力推（tuī）动者是中国居民，在2018年比特币市（shì）场的上涨动力来源（yuán）于在全球（qiú）ICO融资模式的兴起，由于境外ICO活动仍（réng）正常进行，所以中国境内的监管风波仅（jǐn）给市场带（dài）来（lái）了（le）短暂的下（xià）跌，

时间（jiān）进（jìn）入10月，比特币长达半年的牛市吸（xī）引了（le）更多的投资者入场，比（bǐ）特币（bì）开始进入（rù）“疯牛”阶段（duàn），资金的（de）涌入使比特（tè）币的（de）价格涨幅每（měi）日（rì）可高（gāo）达几（jǐ）千美元，市场（chǎng）投机泡沫的信号明显，到12月17日，比特币站到了历史最高点——19,565美（měi）元。

2017年，比特币的（de）全年（nián）涨幅（fú）达到1700%，巨额的投资收益再（zài）一次吸引了全世界的目光，因此出（chū）现了本文开始（shǐ）的一（yī）幕：众多区块链媒体如雨后春笋般出现（xiàn），A股市场开始出现“区块链”概（gài）念（niàn）股，创投圈（quān）则兴起了（le）“All In Blockchain”，第二次区块（kuài）链创业热潮（cháo）正式（shì）开始（shǐ）。

然而（ér）在2018年1月末，随着市场增量资金增长的放缓（huǎn），比（bǐ）特币价格开始崩盘，进入衰退阶段（duàn）；而（ér）到2018年6月（yuè），部分区块链项目团队（duì）资金出现困难（nán），市（shì）场寒（hán）冬初现。从2017年的（de）“石（shí）破天（tiān）惊（jīng）”到当前的“鸿飞霜降”，比（bǐ）特币只是处于正常的商业周期中。