谷燕西（xī）：稳定币（bì）和ST之间（jiān）有（yǒu）关系吗？
2019-1-3 11:41
来源：
巴比特
作（zuò）者: 谷燕（yàn）西
目（mù）前支持稳定币的数（shù）字资产的不足（zú）
这个稳定币（bì）先要有真实（shí）稳定的资产支（zhī）持（chí）。而这个资产的形式，从可操作性（xìng）来看（kàn），一定是数字化的形式。这（zhè）样才能（néng）保证这个数（shù）字稳定币（bì）同底（dǐ）层数字资产的直接关联（lián）。目（mù）前，数字资产类型包括
比特币、以太币、各种工（gōng）具型代币以（yǐ）及ST。在（zài）目前的数字资产总量中，比特币占（zhàn）据了半壁江山。但目前的这些（xiē）数字资产在作（zuò）为稳（wěn）定币的基（jī）础方（fāng）面有着（zhe）本质型的先天不足。
首先，目前这（zhè）些数字资产价值的底（dǐ）层基础薄弱。比特（tè）币的价值更多（duō）的（de）是人们的共识（shí）。这同我们通常视为资产的地（dì）产、股（gǔ）权（quán）、艺（yì）术（shù）品等等的价值完全（quán）不一样。尽管（guǎn）这些资产的价值会（huì）波动很大，但我们通常依然认为这（zhè）些价值是有坚实的基础（chǔ）支撑的。而人（rén）们目前对比特币的价（jià）值却没有这（zhè）么（me）强的共识。 其次，这些数字资产的体量（liàng）过小。根据coinmarketcap数据，目前（qián）所（suǒ）有数（shù）字资（zī）产总（zǒng）量（liàng）不过1300多亿美（měi）元。而（ér）真正能作为（wéi）抵押资产（chǎn）发行稳定（dìng）币的最大的单一资产比（bǐ）特币（bì）的资（zī）产总量约（yuē）700亿美元。如果在（zài）这个价值总量上打（dǎ）折后做抵押发行稳定币，最大总量也就几（jǐ）百（bǎi）亿美元。这（zhè）样的（de）总量远远不能满足市场对（duì）稳定币的需求。
第三，这些数字（zì）资产的波动性过大。简而言（yán）之，如（rú）果一（yī）个资产用于（yú）作为发行货币（bì）的抵押品，其价值的（de）市场波动率就不能太（tài）大。否则的（de）话，其抵押折（shé）扣率就会非常大。资产的利用率就（jiù）会非常（cháng）低。目前（qián）比特币（bì）的短期波动性非常大。其波动率高到在其之上（shàng）设置（zhì）期（qī）权产品都（dōu）非常困难，所以（yǐ）美国的基于比特币的期权产品都是一年（nián）期的，而不是通常的近期月份的。 基于以上原因，基（jī）于（yú）目前的（de）数字（zì）资产发行稳定（dìng）的
数字货币是（shì）不可行的。
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