2019年6月18日（rì）Facebook牵头的Libra协会宣布（bù），将在2020年推出稳定币Libra。与前述其它稳定币主要（yào）用作虚（xū）拟货币交易（yì）媒介（jiè）不同，Libra声称其使命是（shì）“建立一个简单的全球货币和金融基础设施（shī），为数十亿（yì）人服（fú）务的金融基础设施”，就更好的（de）金融包容性而（ér）言，“应（yīng）该（gāi）有更多（duō）的人能够（gòu）获得金融（róng）服务和廉（lián）价资本（běn）”。据白皮（pí）书，Libra 由三（sān）个部分组（zǔ）成（chéng）：一（yī）是建立在安全、可扩展和可靠（kào）的区块链基础上；二（èr）是以赋予其内在价值的资产储备（bèi）为后盾；三是由独立的 Libra 协（xié）会（huì）管理。[[22]]

Libra区块链（liàn）是基（jī）于（yú）拜（bài）占庭容错（BFT）的（de）共识机制（zhì），并（bìng）且可使用Move编（biān）程语言自定义交易逻（luó）辑，具有高吞吐量（liàng）、低（dī）延迟性、高容量、安全可靠、灵活（huó）性强（qiáng）等特性的区（qū）块（kuài）链。Move编程语言用于编写符合作者意图（tú）代码且安全的智能合约（yuē）。拜占庭容错（BFT）共识（shí）机（jī）制实现所有许可（kě）验证者节点对交易进行验证并保（bǎo）持记录数（shù）据的一致性，只要三（sān）分之二（èr）以上的节（jiē）点（diǎn）正常运行或数据未被篡，BFT共识机制就可以保持整个区块链网络的数据安全。不同（tóng）于传统数字加密（mì）货币，如比特币（bì），使（shǐ）用的耗能巨大的POW（工作量证明）共识机制，Libra稳（wěn）定币使（shǐ）用的BFT共识机制在（zài）实现高吞吐（tǔ）量、低延迟的同（tóng）时更节能。

使用（yòng）真实资产（chǎn）（称（chēng）为“Libra储备”）作（zuò）为（wéi）抵押，使（shǐ）得Libra成为（wéi）一种（zhǒng）价（jià）值“稳定（dìng）”的（de）数字加（jiā）密货币（bì），即（jí）以一揽子低波动性且信（xìn）誉（yù）良好的法定货币以及（jí）短期政府（fǔ）债券（quàn）构成（chéng）。选（xuǎn）择一揽子（zǐ）不同的法定货币，类似于国际货币基金组织(IMF)的特别（bié）提款（kuǎn）权（quán）(SDR)，SDR同样是以按（àn）一（yī）定比例构（gòu）成的一揽子货币做（zuò）储备金，会员（yuán）国在（zài）需要时可（kě）以使用SDR向国际货（huò）币基金组织支（zhī）取外汇（huì）来应对国际（jì）收支逆差，或（huò）直接使用SDR偿付、偿还债务[[23]]。一揽子（zǐ）法（fǎ）定货币做抵（dǐ）押不仅可以稳定Libra与法（fǎ）定货币兑换（huàn）时的价（jià）格，还（hái）可以让Libra在（zài）初期获（huò）得使用者的信任，获得更（gèng）好的流动性。Libra储备资产（chǎn）投资收益将主要用于Libra网络运（yùn）行、维护和Libra推广活动，不会分配（pèi）给Libra稳定币的持有者。总部设立在瑞士日内瓦的（de）Libra协会（huì）是独立的非盈利组织（zhī），主（zhǔ）要负责Libra 区块（kuài）链的运（yùn）营、网络验证（zhèng）节点以及储备资产的（de）管理。Libra协会成员同时也是Libra区块链（liàn）的验（yàn）证节点。截至10月15日，共（gòng）有21个创始成员正式签署了Libra协（xié）会章程（chéng），同时Libra协会（huì）正式（shì）成立了理事会，选举了（le）董事会，并任命了执行团（tuán）队成员。[[24]]

如图3所示，用户（hù）通过Libra协会的授权代理商实现法（fǎ）币与Libra稳定（dìng）币双向兑（duì）换，即用户使用本国法定货（huò）币向授权代理商购买Libra稳（wěn）定币（bì），授（shòu）权（quán）代理商将法币（bì）兑换为（wéi）Libra储备货币后，向Libra协（xié）会支付Libra储备货币，同时（shí）Libra协会发（fā）行（háng）相应（yīng）数量的Libra稳定币做交换。用户赎回Libra稳（wěn）定（dìng）币的过（guò）程与买入相（xiàng）反，Libra协会作为（wéi） “最后（hòu）的买家”，回（huí）收并销毁Libra稳定币，确（què）保流通中的Libra稳定币（bì）与Libra储备中的一揽子法币相一致。用户买（mǎi）入和卖出实现（xiàn）了Libra稳定（dìng）币和法币的（de）双向兑（duì）换。Libra网络中主要流通的代币（bì）除了（le）稳（wěn）定（dìng）币Libra，还有一种投资（zī）人持（chí）有的代币token（通证），该 Token 用于Libra 协会向投资人发放（fàng）项目收益。按（àn）照上文稳定币分类，以一揽子真实资产做抵押的（de）Libra稳定币属（shǔ）于链（liàn）下抵押型（xíng）稳定币。

从表面上看（kàn），Libra稳（wěn）定币与传（chuán）统链下（xià）抵押型（xíng）稳定币类（lèi）似，都是非政府组织发（fā）行的（de）基于（yú）区块链（liàn）、真实资产做抵押的（de）稳（wěn）定币，但实质上，二者在技术成（chéng）熟（shú）度（dù）、稳（wěn）定性（xìng）、安（ān）全性、应（yīng）用场景均存在巨大的差异。在技术方（fāng）面（miàn），Libra在传统稳定（dìng）币（bì）和（hé）主流加密数字货币的技术基（jī）础上，重（chóng）新（xīn）开发的（de）具有（yǒu）更高吞吐量、智能合约可扩展（zhǎn）的区（qū）块链网络。稳定（dìng）币Libra克服传统稳定币（bì）在技术上存在的不足，如（rú）当前市值最高的稳定币USDT，其网络基于比特币和以太（tài）币区块链，因此，安全可靠、公众认（rèn）可度高的比特币和以太币区块（kuài）链带给（gěi）USDT优势（shì）的（de）同时，交（jiāo）易确认时间长、不可以（yǐ）扩展（zhǎn）、交易手续费用高也成（chéng）为其不可避免的缺点。而对于稳定币Libra，用户不需要支付任（rèn）何（hé）的（de）转账（zhàng）费用，网（wǎng）络中各个环节的费用是由Libra储备的投资收益（yì）来支付。另（lìng）外，虽然Libra每秒（miǎo）最多（duō）可以处理1000笔交易，仍远远落（luò）后于Visa等每秒5.6万笔交易的（de）传统支付（fù）服务提（tí）供商，但与每（měi）秒7笔交（jiāo）易的比（bǐ）特币或（huò）每秒15笔交易的以太坊相（xiàng）比，有着明显进步。在稳定性、安全性方（fāng）面（miàn），以多（duō）种（zhǒng）真实资产（chǎn）做抵押的稳定币Libra获得各国（guó）监管当局许可后方可进入市（shì）场流通，在未来其价值很（hěn）可（kě）能波动（dòng）风险更小，更加稳定。

大多传（chuán）统链下抵押型稳（wěn）定币只与（yǔ）一种链（liàn）下资产锚定，价格受锚定（dìng）资产涨跌影响较大（dà）。传统稳定（dìng）币大多（duō）通过高度中心化（huà）的机构发行。如USDT的发行机构Tether公司拥有发行或销毁（huǐ）的绝对权力。在当前（qián）缺乏有效监管的（de）情况下，极（jí）易发生随意增发、储备金不足额甚至发（fā）行方或其关联机构私下挪用储备金（jīn）等风（fēng）险。稳定币（bì）Libra的（de）发行机（jī）构是由分（fèn）布在不同地理区域（yù）全球知（zhī）名网络科（kē）技公（gōng）司（sī）、具（jù）社会（huì）影（yǐng）响力的合（hé）作（zuò）伙伴 (SIP) 和学术机（jī）构组（zǔ）成的（de）独立协会，向比较（jiào）于（yú）单（dān）一机构发行的稳定币（bì），其道（dào）德风险较小（xiǎo），容易取得全球市场对Libra的信任。在应（yīng）用场景方（fāng）面，当前USDT等一类稳定币主要作（zuò）为在虚拟（nǐ）货币交易平台（tái）中，法币（bì）与虚拟货（huò）币交易中介和（hé）避险工（gōng）具（jù）被（bèi）广泛使用。在法币和虚拟货币直接进行交易受限的情况下（xià），USDT通常充当法币和虚拟货币的中介，投资者先用法（fǎ）币购买（mǎi）USDT，之后（hòu）以USDT计（jì）价（jià）和交（jiāo）换中（zhōng）介买入或者卖出虚拟货币，当投资者离（lí）场（chǎng）时，再卖出（chū）USDT换（huàn）回法币，类（lèi）似赌场中的（de）筹码。在虚拟（nǐ）货币下跌（diē）的时候，投资（zī）者（zhě）卖（mài）出虚拟货币，换回USDT，可以起到避险作用。由于交（jiāo）易效率、交（jiāo）易费用（yòng）、稳定性等原因（yīn），USDT应（yīng）用主要集中在虚拟货币交易市场，目前尚未拓展到其（qí）他领（lǐng）域。Libra在应用场景方面（miàn）则有很大优势。Libra是由在全球（qiú）拥有月度活跃用户数23.8亿社交巨头（tóu）Facebook发起，其只要更新社交（jiāo）软件的App，就可（kě）以使数以亿（yì）计的社交平台（tái）用户立刻自动（dòng）拥有Libra钱包，并且顺（shùn）带扩展至（zhì）其合作机构的网络（luò）用（yòng）户。白皮书定义Libra为一套简单的、无国（guó）界的货币。基于区块链（liàn）的Libra可以实（shí）现（xiàn）高效、免费的跨境（jìng）汇款，也可以用（yòng）于在（zài）现实世界（jiè）的支（zhī）付，类似支付宝（bǎo）和微信支付，其可（kě）能对（duì）中国形（xíng）成某种形（xíng）式的（de）挑（tiāo）战与（yǔ）风险。